继国务院常务会议提出要适当放宽参股设立小金融机构的条件，放宽小额贷款公司单一投资者持股比例限制等一系列举措之后，各地的相应监管措施初见端倪。上周，浙江宣布将放宽小贷公司融资渠道;上海首个外资小贷公司获批。业界传言，委托贷款管理办法或将年内在部分城市推出试点，小额贷款公司正在迎来新的“春天”。

       放宽小贷融资渠道

       在扮演微小企业和商户“融资天使”的同时，缺钱是目前小额贷款公司面临的一个普遍难题。虽然，银监会和人民银行2008年5月在出台小额贷款公司指导意见时，明确规定小额贷款公司可找金融机构融资，融资额度不超过资本净额的50%。但由于银行资金也受限，能为小贷公司提供的资金并不多。而另一个主要资金来源即股东缴纳的资本金和捐赠资金，也不能解决小贷公司钱渴的问题。业界普遍认为，小贷公司只贷不存、融资渠道少等短板制约了行业发展，融资渠道已成为目前小贷行业亟待破解的课题，这也是今年1月9日召开的中国小额信贷机构联席会年会的讨论主题。

    而监管层终于在这个问题上开闸，上周三浙江省工商局正式出台了全国首个《浙江省小额贷款公司融资监管暂行办法》，对小额贷款公司融资方式做了新规定，增加了小贷公司的融资渠道：一是从银行业金融机构融资;二是向主要法人股东定向借款;三是在本市范围内小额贷款公司之间进行的资金调剂拆借;四是与银行业金融机构、地方金融资产交易平台等合作，以回购方式开展的资产转让业务;五是经批准的其他融资方式。其中，按第一、二、三项方式进行融资的，其融资比例合计不得超过当时公司资本净额的100%;按第四项方式进行融资的，以回购方式进行资产转让业务的，其交易规模不得超过当时公司资本净额的50%。

      有望在全国推广实施

       业内人士对此评价称，此规定为突破融资难题创造了有利条件。其中“允许向主要法人股东定向借款”被业内看作是整个《办法》的亮点，此前小贷公司不得向法人股东定向借款，现在只要通过工商局报备后就可以进行融资。

      广州一小贷公司相关人士对此表示，浙江《办法》给出的三条融资出路中，最容易实现的就是向“股东借款”。“向股东借款只要股东有钱就行;小贷公司之间相互拆借的话，自己都没钱可放了，哪有钱借给同行?而且同业拆借还可能造成利率被推高;至于回购，这一业务要与金融机构合作，但银监会曾提示银行谨慎对待此类合作以防范风险，所以与银行谈回购的可能性非常小。”

    更为重要的是，《浙江省小额贷款公司融资监管暂行办法》对小贷公司融资渠道的放开被业内视为“监管松绑”的前奏。广州一小贷公司相关人士对此表示，小贷公司正在被广泛关注并获得更多支持，这对行业发展是个极大的促进，“大家对此都很期待，如果走在前面的浙江《办法》运行得好，未来很可能向全国范围内逐渐实施，希望广州也能出台类似融资规定”。

      外资进入快马加鞭

      2月1日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，提出要加快发展小金融机构，适当放宽民间资本、外资和国际组织资金参股设立小金融机构的条件，放宽小额贷款公司单一投资者持股比例限制，符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行。

      就在一周之后的上周三，来自上海市金融办的消息显示，上海首个外资小贷公司已获批，亚洲联合财务公司作为主要出资人持有其70%的股份。该公司是香港最大的以小贷业务为主的财务公司，为新鸿基有限公司成员之一。同时还有消息称，包括来自中国香港、法国等数家外资企业均蠢蠢欲动，有意在北京、上海、广州等一线城市筹备小额贷款公司。

      实际上，各路资本竞相涌入小额信贷的格局在2011年已现雏形，境外资本也纷纷加入小贷行业。去年9月，香港上市的亚洲最大对冲基金惠理集团宣布斥资2.7亿元在四川成立小贷公司;另外，由前瑞银高管张化桥(微博)担任行政总裁的香港上市公司民生国际，也于同月宣布进军广州小贷业务。仅以亚洲联合财务有限公司而言，2011年就已在内地7个城市开小额贷款公司，网点达到数十家。

      委托贷款或年内试点

      值得关注的是，根据国务院常务会议精神，小贷公司的融资渠道有望拓宽，一是放宽小额贷款公司单一投资者持股比例限制，二是符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行。但是在小贷公司看来，后者的条件太过苛刻。上述业内人士表示，村镇银行的发起者和大股东必须是银行，如果“变身”银行就要由国有银行控股，这就意味着公司治理、内部控制、经营情况等方面不能再像之前那样“自由”，原来的大股东势必失去话语权，小额贷款公司原股东并不情愿。

      因此，除了如浙江那样向银行、大股东等融资之外，小贷公司获得资金的渠道仍需拓宽。而记者从业内人士处得到的消息称，《委托贷款管理办法》或将年内在部分城市推出试点。据了解，按照监管层的设想，委托贷款的资金来源主要针对大公司和大企业为主，额度门槛为上百万。也就是说，手有“余粮”的大企业如果想获得超过银行存款的收益，可以将手中的资金委托给小贷公司用于贷款。

      对比浙江出台的管理办法，委托贷款与其规定的第五条“经批准的其他融资方式”似乎有所联系。不过分析人士认为，浙江的融资渠道并未明文做出规定，而如果委托贷款试点推出，相比浙江出台的主要针对股东、同业间的融资办法，或将又有拓宽。小贷公司拥有一定的风险控制体系，比私下的民间融资风险小得多，既缓解了小贷公司弹药紧缺的问题，又能为中小企业提供更多的资金，有助于推动民间资本合理有序进入到投融资领域。不过据了解，从杠杆比上来说，小贷公司接受委托资金可能也有一定的“红线”，额度要参照自身的资本金。对于蠢蠢欲动的民间资本来说，“委托贷款”或成为一条小额贷款公司获得资金的另一条蹊径。  本文源自信息时报