“这一放贷规模已经超过了民生银行。”1月9日，中国人民银行研究生部党组书记、部务委员会副主席焦瑾璞在第二届中国小额信贷机构联席会年会上表示，近年来小额贷款公司(下称“小贷公司”)的发展速度非常之快，平均每个月成立150家，2011年小贷公司新增贷款接近2000亿元，而民生银行是1600亿元。“八分天下，我们(小贷机构)占其一。”

    然而，在《关于小额贷款公司试点的指导意见》(下称《指导意见》) “只贷不存”的制度框架下，很多小贷公司在成立不久就将资本发放一空。“没有金融机构身份、杠杆率过低、不能享受税收优惠。”《指导意见》被业内人士认为到了“升级”之时，“资金成本过高，导致我们(小贷公司)现在资产利润率低于15%根本就不会考虑。”一位小贷公司负责人告诉《中国经营报》记者。

    重庆瀚华小额贷款公司董事长张国祥则坦言，目前监管层对“创新的容忍度太低”。

    庞大的影子银行

    2008年金融危机过后，小贷公司如雨后春笋般飞速发展。目前，其资产规模已达到1.94万亿元，超过兴业银行(2011年一季度末为1.92万亿元)。

    据焦瑾璞介绍，截止到2011年的9月末，全国小微企业贷款余额总量达到14.8万亿元，占银行业金融机构全部贷款余额的27.9%，较去年同期增长了24.3%。据人民银行统计，截止到11月底，全国共设立小贷公司4144家，从业人员达到4.4万人，贷款余额3694亿元，同比增长高达112%。

    从经营情况来看，全国人大财经委副主任委员吴晓灵发表书面演讲称，小贷公司目前的亏损面稳定在8.5%，远低于工业企业11.2%的比例。“目前的政策环境虽然对小贷公司的发展十分不利，但只要管理得好，前景还是好于实业企业。”

    前景看好下，小贷行业如何保持可持续发展?黑龙江省金融工作办公室主任商庆军认为，可持续发展取决于三个关键环节：一是政策可持续，二是商业可持续，三是发展环境可持续。

    商庆军以黑龙江省举例称，该省已经开业的270多家小贷公司，2011年累计放款额度超过300亿元。“300亿元的比例是什么状况?300亿元的累计放款额相当于银行机构向小微企业累计放款额比例提升到15%左右。”

    但是，对于上述4000余家小贷公司而言，“商业可持续”显然是其关注的核心。“我们做贷款都是股东自己的钱，怎么可能完全做公益、做慈善?”上述小贷公司负责人称，在发放贷款时，首要看的是贷款人的信用，是不是有还款能力，“否则，真要不能还款，所有的保证担保都很难起作用。”

    商庆军也认同此种说法，“大家谈到企业的社会责任，小贷公司很多是具有相当程度的公益性。但是小贷公司毕竟不是在做慈善事业，所以小贷公司对于资本增值，对于公司收益的合理追求，这个是完全可以理解的，必须要走商业化经营的路子。”

    “我们黑龙江省的实践是，初步探索出几种模式，包括社区模式、供应链模式、集贸市场模式、行业协会模式，这几种模式都是跟主发起企业原来所从事的行业紧密相关。这说明在商业上是可持续的。”商庆军介绍说。

     制度“缺口”

    据焦瑾璞介绍称，2011年小贷公司新增贷款接近2000亿元。可资对比的是，此前民生银行相关人士在接受媒体采访时称2011年民生银行新增贷款额度在1600亿元左右，其中800亿至1000亿元将是投向小微企业的“商贷通”贷款。

    显然，小贷公司已经成为支持小微和三农企业的发展已经成为一个新生力量。

    小微企业融资难，是2011年的经济热词。而为了破解此难题，2011年以来，国家出台了一系列的政策扶持措施：《支持小型和微型企业发展的金融财税政策措施》、 《支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》等等。这些政策文件对金融机构发放小额贷款，都有相应的税费减免的优惠政策。但是小额信贷机构联席会会长、国家开发银行顾问刘克崮指出，对农民放款，有一项减营业税和减所得税的政策没有包括小贷公司。“这儿有一个空白缺口。” 

    “我认为应该对所有给农民和小微企业放款的专业机构实行统一政策，应该重内容，轻形式。”刘克崮认为，在扶持小微企业、农户融资层面，政府应从三个方面入手：一是直接支持，即对小微企业的直接财税减免政策;二是间接支持，即金融政策上的扶持，比如商业银行的小微金融债等;三是扶持那些支持农户、小微的专业机构。这个专业机构，就包括没有名分的小贷公司。

    但是，在规模做大的同时，小贷公司面临着后续资金的补充问题。按照《指导意见》规定，目前的主要解决途径有二：一是原有股东增值扩股，二是从银行融资。

    “我认为我们的制度该升级了。”张国祥感叹道。

    在“只贷不存”的制度框架下，《指导意见》规定，小贷公司可以从不超过两个银行业金融机构融资，但融资金额不得超过自有资本的50%。张国祥认为，原有的制度在当时的环境下起到了积极的推动作用。但是，随着小贷公司行业的发展，相应的管理办法也应该进一步“升级”。

    在国外，债券融资是非存款类放贷机构的主要资金来源。然而在我国，小贷公司却长期徘徊在资本市场的大门之外难以进入。而2011年在重庆金交所破冰的小贷资产证券化也被认为风险重重。

此前有媒体报道称，银监会已经向银行业下发通知，提示小贷资产证券化的有关风险。“考虑到小贷资产证券化存在的风险与问题，银行业金融机构不得参与此项业务，且务必审慎管理与小贷公司的业务合作，切实做好风险预警监测与防范工作。”

    “监管层对创新的容忍度太低了。”张国祥表示，从瀚华的实践来看，风险是可控的，监管层应该对创新有耐心，要让时间去检验。

    而在广州花都万穗小额贷款股份有限公司董事长张化桥看来，不管是“上市、债券融资”都是想都不敢想的愿景，现在就希望能把杠杆率提高点。  本文源自中国经营网